智通财经APP得悉，申万宏源证券发布研报称，2024年不是造船新一轮周期高点，而是上行周期初期。商场忧虑的微观压力未阻挠船价上涨，更新及环保逻辑是船价上涨的主导要素，行情进入船价预期引领阶段。到2024年8月16日，新造船价格指数188.67点，较6月底上涨0.8%，较年头涨幅5.8%；7月我国新签订单载重吨占比25%，金额占比18%。估计2024年起，我国船舶(600150.SH)与我国重工(601989.SH)逐渐开释赢利。

  船价：到2024年8月16日，新造船价格指数188.67点，较6月底上涨0.8%，较年头涨幅5.8%，7月末二手船价格指数180.06点，月环比上涨0.1%。

  载重吨口径：406万载重吨，环比跌落84.1%，其间集装箱船占比54%，油轮占比19%，干散货船占比13%。

  7月我国新签订单载重吨占比25%，金额占比18%。2024年7月，日本、我国、韩国新签单量42、102、251万载重吨，环比增加47%、-95%、-36%;载重吨口径，日中韩7月新签订单量占全球比重10%、25%、62%，环比上升9、-57、47pct;金额口径，日中韩新签订单量占全球比重3%、18%、39%，环比上升1、-59、23pct。

  7月手持订单测算(美元)：我国船舶271亿(6月底250亿);我国重工242亿(6月底224亿);中船防务49亿(6月底49亿)。

  7月手持订单金额测算(美元)：我国船舶271亿(6月底250亿);我国重工242亿(6月底224亿);中船防务49亿(6月底49亿)。

  出资剖析定见：在成绩大幅开释前运用P/Orderbook(市值/民船手持订单金额)比较P/S估值法更抢先。当时市值/手持订单金额估值仍处于前史较低分位，不考虑军工订单，依照市值/民船手持订单金额估值系统。前史我国船舶P/Orderbook在0.5-4倍区间，当时我国船舶P/Orderbook估值仅0.93，间隔景气周期1.5倍以上空间足够，给予“买入”评级。前史我国重工P/Orderbook区间0.5-8.7倍，当时P/O估值仅0.75，处在前史底部区间，间隔景气周期1.5倍以上空间足够，给予“买入”评级。

  危险提示：民船新接订单没有抵达预期;航运景气量下滑;钢价大面积上涨，人民币大幅增值，东南亚国家进入带来职业竞赛加重。